Валютный курс и инфляция

Рейтинг самых честных бинарных опционов за 2020 год:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Лидер! Лучший брокер бинарных опционов за этот год!
    Идеальный вариант для начинающих — дают бесплатное обучение и демо-счет!
    Заберите свой бонус за регистрацию:

4.2. Взаимосвязи инфляции и валютного курса рубля

Валютный курс рубля как один из факторов инфляции прежде всего связан с темпами увеличения номинального денежного предложения или, как это отмечено раньше, с темпами прироста номинальной денежной массы. Расчеты, произведенные в Институте экономического анализа, показывают, что темпы прироста денежной массы на 80-90% объясняют вариацию темпов инфляции в разных странах [1] .

Другим важным фактором инфляции, связанным с валютным курсом, особенно на коротких отрезках времени, выступает спрос на деньги.

Действие первого фактора становится разрушительным в том случае, если в период масштабного финансового кризиса будут предприняты фатальные меры по резкому увеличению денежной массы (что станет реальностью только при эмиссии денег). Дополнительные деньги станут источником роста платежеспособного спроса населения, что приведет к резкому повышению цен и инфляционных ожиданий.

В 1998-1999 гг., когда развернулся жесткий финансово-банковский кризис, вместо предсказанной некоторыми экономистами гиперинфляции, ее темпы не превышали нескольких процентов в месяц. В течение целого года инфляция достигала 40%, а затем инфляционный потенциал исчерпал себя, поскольку денежная масса за это время практически не изменилась.

Что же касается второго фактора, то всплеск инфляции после августовских событий 1998 г. был предопределен прежде всего резким изменением спроса на деньги — падением спроса на российские рубли и резким повышением спроса на иностранную валюту. Как только, через год, эта вспышка спроса была исчерпана, рост цен прекратился, замедлились инфляционные процессы в экономике.

ТОП лучших брокеров для торговли бинарными опционами:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Лидер! Лучший брокер бинарных опционов за этот год!
    Идеальный вариант для начинающих — дают бесплатное обучение и демо-счет!
    Заберите свой бонус за регистрацию:

Эти факты свидетельствуют о том, что между динамикой валютного курса и динамикой инфляции существует определенная связь, но характер этой связи учеными и специалистами мало изучен. Бездоказанные суждения некоторых экономистов о наличии между ними прямой связи не оправдываются мировой практикой. И это правильно, так как инфляция — сложное явление, ее уровень изменяется под воздействием не только валютного курса, но и десятка других факторов. Следовательно, каждый фактор оказывает на инфляцию частичное, корреляционное влияние. Тем более, сами факторы, например, валютный курс, часто изменяются под влиянием других факторов, в частности, факторов ценообразования на мировом рынке товаров и капитала.

В этих условиях наиболее актуальным становится исследование:

— взаимосвязей инфляции и валютного курса;

влияния цен и тарифов естественных монополий на инфляционные процессы;

характера денежно-кредитной политики Банка России в условиях высоких цен на энергоносители, прежде всего на нефть.

Рассмотрим эти и некоторые другие, связанные с ними вопросы в свете реальных событий, происходящих в мире.

Во-первых, августовский кризис 1998 г. показал, что Россия не является исключением из мировой экономики и развитие событий здесь полностью соответствует мировым экономическим закономерностям.

Как известно, за один год, прошедший после того кризиса, курс американского доллара на торгах Московской межбанковской валютной биржи вырос примерно в 4 раза и достиг 25- 26 руб. Уровень потребительских цен с августа 1998 г. по сентябрь 1999 г., по данным Госкомстата РФ, вырос в 2,2 раза. Указанное обстоятельство свидетельствует о наличии довольно существенной связи между курсом валюты и уровнем цен, а следовательно и уровнем инфляции, но эта связь не прямая и тем более не полная. Если бы существовала прямая связь между приростом валютного курса и последующим приростом инфляции, то уровень цен возрос бы во столько же раз.

Такие же тенденции в соотношениях курса доллара и уровня инфляции происходили во многих странах, затронутых азиатским валютным кризисом. Например, в Малайзии и Тайланде, на Филиппинах было отмечено наиболее существенное (на 80-90%) повышение курса американского доллара, а в Индонезии курс доллара возрос в 4,5 раза. За это время во многих странах Юго-восточной Азии произошло лишь незначительное увеличение цен, за исключением Индонезии, где уровень цен повысился в 2 раза. Эти примеры и факты свидетельствуют о том, что между темпами курса валюты (темпами девальвации) и темпами инфляции не существует жесткой прямой связи.

Жесткой она может стать в любом случае, если со стороны Национального банка или правительства страны, подвергающейся валютному кризису, будут приняты срочные меры по увеличению денежной массы. Так, в Индонезии, где общий уровень цен возрос в 2 раза, власти решили оказать национальным производителям соответствующую финансовую поддержку, увеличив прирост денежного предложения. Более высокие темпы инфляции в Индонезии имели явно выраженную денежную природу и отражали высокий прирост денежной массы в отличие от других стран данного региона.

В периоды финансовых потрясений и экономических кризисов важным фактором краткосрочных темпов инфляции становятся временные лаги. Период развития мирового финансового кризиса, продлившегося с июля 1997 г. по ноябрь 1998 г., мог бы показаться недостаточно длительным, чтобы учесть возможные временные лаги при воздействии девальвации национальной валюты на динамику инфляции. Но он имел существенное влияние на динамику инфляционных процессов не только в странах Юго- Восточной Азии или Латинской Америки, но и России в 1992 г., в Японии в 1995-1998 гг. Так, в России 1992 г. временной лаг в среднем составлял 4 мес., затем он заметно вырос и в настоящее время находится в пределах от 8 до 12 мес. Курс валюты, как известно, в последние годы стабилизировался на уровне 30-32 руб. за один доллар, а размах вариации уровня инфляции находится в пределах 3-4%. Это говорит о том, что фактор временных лагов между девальвацией и возможным ускорением темпов инфляции может быть вовсе обойден, что также подтверждается на опыте Японии. В 1995-1998 гг., за 4 года кризиса курс японской иены по отношению к американскому доллару упал на 80% или с 80 иен до 140 иен за один доллар. И в данном случае, если придерживаться мнения, что инфляция зависит от темпов изменения валютного курса, то следовало бы ожидать резкое повышение цен на товары и услуги в Японии. Фактически цены выросли незначительно — 2,5-3%.

На основе рассмотренных примеров можно сделать два вывода.

  • 1. Основными факторами, предопределяющими динамику инфляции, являются денежные: темпы прироста денежной массы; величина спроса на деньги; динамика временных лагов.
  • 2. Существенное влияние на развитие инфляционных процессов оказывают темпы динамики валютного курса, которые нуждаются в денежно-кредитном регулировании в рамках текущей валютной политики Банка России.

В этой связи особо актуальным становится вопрос — какой политики следует придерживаться Банку России в условиях высоких цен на энергоносители — препятствовать укреплению российского рубля и тем самым поддерживать конкурентоспособность отечественных монополий, добывающих нефть, газ и другое сырье; или сконцентрироваться в большей мере на ввозе в страну товаров из зарубежных стран для создания прочного запаса предложения, способного сдерживать рост цен и инфляцию.

Банк России, не располагая широким набором стериализаци- онных инструментов, не может следовать двум целям одновременно. Если идти по умеренному пути укрепления рубля, то Банку России придется и дальше накапливать резервы, скупая валюту и компенсируя разницу между спросом и предложением на валютном рынке, взамен эмитируя рубли. Но так как в данном случае темпы роста денежной массы, спровоцированного активным увеличением резервов, превосходят скорость повышения спроса на деньги, то Банк России принимает решение по стерилизации этих излишков. Однако в условиях недостаточной развитости российского финансового рынка он оказывается все же не в состоянии полностью держать рост денежного предложения под контролем, что неизбежно имеет инфляционные последствия.

С другой стороны, если Банк России продолжит политику, направленную на снижение инфляции, то он, добиваясь ее выполнения, будет вынужден снизить масштабы накопления резервов, в результате чего вследствие достаточно большого и стабильного потока валюты, вследствие высоких цен на основные товары российского экспорта (нефть, газ и др.) и возрастающего притока капитала, рубль, как это происходит в настоящее время, медленно, но неизбежно укрепляется.

В этих условиях возникает вопрос: что лучше — инфляция или укрепление рубля?

Политика препятствования излишнему укреплению российской денежной единицы в основном обусловлена стремлением естественных монополий и денежных властей поддержать конкурентоспособность отечественных экспортных отраслей и на этой основе увеличить поступление в страну валютной выручки. Такая денежно-кредитная политика способствует прежде всего развитию экспортно-ориентированных производств.

Проблема при этом состоит в том, что отечественный экспорт представлен в большей степени продукцией сырьевых отраслей, получающих ренту при разработке месторождений нефти, газа, цветных металлов и т.п. Продукция обрабатывающих отраслей (золота, алмазов, платины и т.п.) занимает в общем объеме товаров относительно небольшой удельный вес. Отечественная обрабатывающая промышленность в настоящее время неконкурентоспособна на мировых рынках. Большая часть этой отрасли скорее может быть отнесена к неторгуемому сектору в том смысле, что ценообразование на ее продукцию определяется на внутреннем рынке в зависимости от дохода или внутреннего спроса с учетом цен на импортные аналоги.

Препятствовать укреплению рубля в условиях существования плавающего обменного курса Банк России может в том случае, если в качестве инструмента денежно-кредитного регулирования будет использовано накопление золотовалютных резервов. При этом увеличение объема резервов по существу представляет собой один из способов изымания доходов из отраслей регионального сектора экономики, что, естественно, отрицательно сказывается на выполнении операций с неторгуемыми товарами, поскольку основным источником роста для него является расширение внутреннего спроса.

Сектор неторгуемых товаров в наетоящее время включает не только продукцию отраслей конечной переработки, но и многие виды услуг. Поэтому курсовая политика Банка России, направленная на поддержание сырьевиков за счет обрабатывающих отраслей, с точки зрения долгосрочного роста не оправдывает себя. С этих позиций имело бы смысл поддерживать производителей продукции с высокой степенью переработки, для чего следует использовать принципы выравнивания доходности отраслей путем перераспределения налоговой нагрузки от обрабатывающих отраслей к сырьевым секторам, а также ограничения роста цен на энергоносители.

Тем не менее отдельные ученые и специалисты до сих пор еще придерживаются мнения о том, что умеренная инфляция, равно как и сдержанная денежная эмиссия, не оказывает негативного влияния на темпы экономического роста. Исследования, проведенные Институтом экономического анализа, позволили сделать следующие выводы [2] .

  • 1. Увеличение номинального денежного предложения и темпов инфляции до 3-4% в год не оказывает негативного влияния на темпы экономического роста, более того при ее возрастании от 0 до 3% отмечено некоторое ускорение экономического роста во многих странах.
  • 2. Если среднегодовые темпы инфляции превышают 3-4% , то при прочих равных условиях увеличение номинального денежного предложения и темпов инфляции приводит к сокращению темпов экономического роста.
  • 3. Темпы экономического роста снижаются до нуля при повышении темпов денежной эмиссии и инфляции до 40-100%) в год.
  • 4. При темпах денежной эмиссии и инфляции, устойчиво превышающих 100%) годовых, положительных темпов экономического роста не наблюдается.

Насколько объективны эти выводы, покажет время.

Но одно понятно уже сейчас: Россия — уникальная страна в современном мире, где экономические кризисы, инфляция, дефолты носят долговременный терпеливый характер, а денежные власти высказывают суждение о допустимости и даже о полезности инфляции.

ИНФЛЯЦИЯ И ВАЛЮТНЫЙ КУРС: АСПЕКТЫ ВЗАИМОСВЯЗИ

Инфляция является важнейшим показателем развития экономических процессов, а для валютных рынков — одним из наиболее существенных ориентиров. За данными по инфляции валютные дилеры следят самым внимательным образом.

С точки зрения валютного рынка, влияние инфляции естественным образом воспринимается через ее связь с процентными ставками. Поскольку инфляция изменяет соотношение цен, то она изменяет и действительно получаемые выгоды от доходов, приносимых финансовыми активами. Это влияние принято измерять с помощью реальных процентных ставок, которые в отличие от обычных (номинальных) процентных ставок учитывают обесценивание денег, происходящее из-за общего роста цен.

Рост инфляции уменьшает реальную процентную ставку, поскольку из полученного дохода надо вычесть некоторую часть, которая просто пойдет на покрытие роста цен и не дает никакого реального увеличения получаемых благ (товаров или услуг).

По вполне понятным причинам рынки государственных ценных бумаг (процентные ставки по таким бумагам фиксируются на момент их выпуска в обращение) являются очень чувствительными к инфляции, которая может просто уничтожить выгоду от вложений в подобные инструменты. Влияние же инфляции на рынки государственных ценных бумаг легко передается тесно связанным с ними валютным рынкам: сброс облигаций, номинированных в некоторой валюте crs, произошедший по причине роста инфляции, приведет к избытку на рынке наличных средств в этой валюте crs, а, следовательно, к падению ее обменного курса.

Кроме того, уровень инфляции есть важнейший показатель «здоровья» экономики, а потому он тщательно отслеживается центральными банками. Средством борьбы с инфляцией является повышение процентных ставок. Рост ставок отвлекает часть наличных средств из делового оборота, так как финансовые активы становятся более привлекательными (их доходность растет вместе с процентными ставками), более дорогими становятся кредиты; в итоге количество денег, которые могут быть уплачены за выпускаемые товары и услуги, падает, а, следовательно, снижаются и темпы роста цен. Из-за наличия этой тесной связи с решениями центральных банков по ставкам валютные рынки пристально следят за индикаторами инфляции.

Конечно, отдельные отклонения в уровнях инфляции (за месяц, квартал) не вызывают реакции центральных банков в виде изменений ставок; центральные банки следят за тенденциями, а не отдельными значениями. Так, низкая инфляция в начале 1990-х годов позволяла FED держать дисконтную ставку на уровне 3%, что было полезно для восстановления экономики. Но в итоге индикаторы инфляции перестали быть для валютных рынков существенными ориентирами. Поскольку номинальная дисконтная ставка была малой, а ее реальный вариант вообще достиг 0,6%, то для рынков это означало, что имеет смысл только движение индексов инфляции вверх. Нисходящий тренд по дисконтной ставке США был нарушен только в мае 1994, когда FED поднял ее вместе со ставкой по федеральным фондам в порядке упреждающих мер борьбы с инфляцией. Правда, подъем ставок тогда не смог поддержать курс доллара.

Основными публикуемыми показателями инфляции являются индекс потребительских цен (consumer price index), индекс цен производителей (producer price index), и дефлятор ВВП (GDP implicit deflator). Каждый из них выявляет свою часть общей картины роста цен в экономике.

Процентная ставка и уровень инфляции в определенном государстве связаны между собой напрямую. Для каждой страны процентная ставка разная, и устанавливается она высшим органом финансового контроля. В Европейском Союзе это ЕЦБ — Европейский центральный банк, в США — Федеральная резервная система (ФРС), в Японии — Центральный банк Японии, в Великобритании — Центральный банк Англии, в Швейцарии — Швейцарский национальный банк и т.д.

Если центральный банк уменьшает процент ставки, это означает, что проценты по кредитам также уменьшатся, то есть для конечного потребителя кредиты становятся дешевле. Это действие приведет к увеличению спроса на кредиты и количества выданных кредитов, к повышению денежных средств в обращении и, соответственно, к большему потреблению товаров и услуг в стране. В то же время, предложение денежных средств по более низкой цене приведет к обесцениванию национальной валюты по сравнению с другими валютами. Делаем вывод, что понижение процентной ставки в определенном государстве негативно влияет на его национальную валюту (понижает ее стоимость).

Аналогично, при высокой процентной ставке спрос на денежные средства уменьшается, денег в обращении становится меньше, люди предпочитают сохранять свои деньги в банках, чтобы получить выгоду от процентов. Из чего следует, что повышение процентной ставки положительно влияет на национальную валюту.

Из вышесказанного возникает вопрос: какое должно быть оптимальное соотношение между процентной ставкой и инфляцией в данной стране, чтобы поддерживать стабильную национальную валюту и экономику?

Давайте предположим, что в некотором государстве инфляция выше процентной ставки, тогда на практике людям будет бессмысленно держать деньги в банках, потому что они будут обесцениваться быстрее, чем зарабатывать процент. То есть, потребителю становится выгоднее их потратить и купить на них товар. Подобный вариант был бы пагубным для экономики данной страны. Такая же ситуация, но более медленными темпами, сформируется, если процентная ставка и инфляция будут на одном уровне. Ведь это опять приведет к перенасыщению денежными средствами и негативно отразится на национальной валюте государства.

Идеальный вариант для экономики данной страны — когда процентная ставка немного превышает процент инфляции. Это самый благополучный вариант для национальной валюты определенного государства.

Большое влияние на валютный курс оказывают процентные ставки на долгосрочные государственные ценные бумаги. Повышение доходности государственных ценных бумаг положительно влияет на валюту данной страны и наоборот, снижение процентов по государственным ценным бумагам оказывает отрицательное воздействие.

Рассмотрим один пример. Если доходность государственных ценных бумаг в США повышается, в то время как в Японии она не меняется, это подтолкнет инвесторов вкладывать деньги именно в американские бумаги, вместо того, чтобы покупать аналогичные активы японского происхождения. Подобное изменение в процентной ставке на ценные бумаги оказало бы положительное воздействие на американскую экономику и доллар, так как большее количество людей будут вкладывать деньги в США, но для этого им необходимо покупать американские доллары, что со своей стороны, сделает американскую валюту более востребованной, а значит и повысит ее стоимость.

Инфляция — повышение общего уровня цен на товары и услуги. При инфляции за одну и ту же сумму денег по прошествии некоторого времени можно будет купить меньше товаров и услуг, чем прежде. В этом случае говорят, что за прошедшее время покупательная способность денег снизилась, деньги утратили часть своей реальной стоимости. Исходя из этого, можно предположить, что валюта страны с высокой инфляцией будет дешеветь и относительно валют других стран, характеризующихся более низкой инфляцией. Однако, зачастую это не так.

Для начала исследуем 2 страны: Россию и США. Согласно официальным данным, средняя инфляция за последние 10 лет в России составила около 12% в год, а в США около 2,5%. Получается, что рубль в среднем дешевеет на 12% в год относительно некой корзины товаров и услуг, а доллар на 2,5%. Даже то, что в разных странах эти корзины разные, не может перекрыть то факт, что в среднем рубль теряет реальную стоимость на 9,5% в год быстрее чем доллар. Т.е. за последние 10 лет по покупательной способности (и с учетом сложных процентов) рубль должен был подешеветь относительно доллара почти на 150%. Соответственно должен был измениться и валютный курс. Но реально за 10 лет курс доллара к рублю почти не изменился, а точнее даже снизился на 3% (с 30,84 до 29,89 рублей за доллар по состоянию на 12 февраля 2002 и 2020 года). Можно проиллюстрировать данную ситуацию: есть 3 товара: рубль, доллар, корзина товаров (условно одинаковая). Если рубль теряет 10% в стоимости относительно доллара, то соответственно, должен потерять и относительно корзины (или доллар должен вырасти относительно корзины). Если этого не происходит, то получается арбитражная ситуация (появляется возможность получения практически без рисковой прибыли за счет дисбаланса цен).

Нечто подобное возникло и в мировой валютной системе. Например, это разница между кредитными ставками в США и депозитными в России, благодаря которой можно получить доход с очень низкой степенью риска — взяв кредит в американском банке, переведя доллары в рубли и положив в российский банк под намного больший процент (данная стратегия называется carry-trade). Эта разница должна покрываться за счет снижения курса рубля, но, как видно из примера выше, этого не происходит. Очевидно, что данной возможности заработать деньги практически «из воздуха» быть не должно, а существует она как раз благодаря отсутствию четкой корреляции между разницей изменения покупательной способности валют, и их курсом.

Дисбалансы возникают не только на валютной паре доллар США — российский рубль. Несмотря на практически одинаковый за последние 10 лет средний темп инфляции в США, Еврозоне и Австралии, доллар США заметно подешевел к евро и австралийскому доллару (на 67% и 108% соответственно). В то же время, пара австралийский доллар — российский рубль довольно точно подчиняется логике «курс валют зависит от инфляции». По покупательской способности рубль по сравнению с австралийским долларом за 10 лет упал на 136%, а валютный курс изменился на 115%.

Как видно из примера с тремя товарами, причину данного парадокса невозможно объяснять тем, что на курс валют влияет множество различных факторов. Частично влияние оказывает разница в корзинах товаров и услуг и принципах, по которым считается инфляция. Эту разницу довольно сложно посчитать, но скорее всего она не может быть единственной причинной возникновения столь значимых дисбалансов. Также причиной может быть несоответствие реальной и декларируемой инфляции. Например, занижение цифр инфляции в США и Еврозоне, и отображение более реальных цифр в России и Австралии. Это предположение может довольно точно объяснить наличие дисбалансов в парах с евро и долларом США, и их отсутствие в паре рубль — австралийский доллар.

Подпишитесь на 9111.ru в Яндекс.Новостях Подписаться

Какие факторы влияют на курс рубля?

Всякий раз после серии скачков курса национальной валюты у россиян возникает закономерный вопрос: от чего на этот раз пошатнулся рубль? Основными причинами эксперты чаще всего называют цену на нефть, санкционные угрозы или напряжение политической обстановки. Однако в формировании валютного курса участвует куда больше факторов. Зная актуальное состояние ряда этих показателей, можно даже самому заранее предугадать будущий курс рубля.

Факторы формирования валютного курса

Внешние и регулятивные факторы

В первую очередь, эксперты выделают фундаментальные факторы, влияющие на состояние российской валюты:

  1. Ключевая процентная ставка ЦБ (иначе – ставка рефинансирования). От этого показателя зависит общая доходность вложений в экономику страны, поскольку именно ключевая ставка регулятора определяет проценты по депозитам и облигациям. Однако, если ставка слишком высокая, это может вызвать замедление экономического роста и деловой активности из-за подорожания заемных средств. В то же время слишком низкая процентная ставка рискует спровоцировать отток капиталов, поскольку инвесторам будет невыгодно вкладывать деньги под невысокие проценты.
  2. Инфляция. Высокая инфляция стимулирует рост цен, тем самым снижая покупательскую способность валюты. Кроме того, инфляционные риски отрицательно влияют на инвестиционную привлекательность страны, что, соответственно, понижает расчеты в рублях. Стоит заметить, что повышение ключевой ставки также сказывается на росте инфляции.
  3. Платежный баланс. Может быть положительным и отрицательным. Положительное сальдо платежного баланса означает, что поступление платежей из-за рубежа превысило объем выплат за границу. Такое положение дел приводит к укреплению курса национальной валюты. Отрицательное сальдо же характеризуется сокращением валютных резервов страны и, соответственно, ослабление рубля.
  4. Уровень безработицы. Рост этого показателя приводит к снижению российской валюты, а снижение – к повышению курса рубля.
  5. Валовый национальный продукт (ВНП). Общий макроэкономический показатель, который отражает состояние экономики, уровень промышленного производства, объем инвестиций и экспорта. Связь курса рубля и ВНП носит, скорее, не прямой, а опосредованный характер. Если ВНП растет, следовательно, увеличивается поступление инвестиций, а также экспорт, что означает спрос на отечественную валюту. Соответственно, эти факторы укрепляют положение рубля.
  6. Индекс промышленного производства. Изменение объемов промышленного производства прямо пропорционально уровню валютного курса. Чем выше уровень промпроизводства, тем больше курс национальной валюты имеет тенденцию к росту.

В России увеличение ключевой ставки чаще всего ослабляет национальную валюту, а снижение показателя благоприятно сказывается на курсе рубля. Во многом это связано с тем, что ЦБ в 2020 году взвинтил этот показатель до 17% и теперь возвращает его к нормальному значению.

Также существуют внешние и регулятивные факторы, которые также определяют курс российского рубля:

  1. Цены на нефть. Прибыль от экспорта сырьевых ресурсов, в том числе от нефти, составляют весомую часть поступлений в экономику страны. Поэтому мировые цены на «черное золото» оказывают ключевое влияние на курс рубля. Увеличение стоимости сырья положительно влияет на состояние национальной валюты. Впрочем, в последнее время произошла некоторая раскорреляция между ценой на нефть и курсом «россиянина», поэтому не всегда высокая стоимость барреля «черного золота» способствует укреплению рубля. Во многом это связано с действиями ЦБ.
  2. Валютные интервенции Банка России. Последний год регулятор рекордными темпами ежемесячно закупает иностранную валюту для Минфина в рамках бюджетного правила. Данная мера снижает положительный эффект дорогой нефти для рубля, но при этом помогает пополнить государственный бюджет.
  3. Политическая ситуация внутри страны. Если в государстве происходят репрессии оппозиции или какой-то группы граждан, назревает кризис в правительстве или «кошмарят» частный бизнес, то такое положение дел обычно снижает инвестпривлекательность страны и вызывает отток капитала. Следовательно, сокращение деловой активности замедляет экономический рост и промпроизводство, что ослабляет курс национальной валюты.
  4. Геополитические риски. Напряженные отношения со странами-партнерами или участие в военных действиях снижает уровень доверия к правительству со стороны крупных инвесторов или транснациональных компаний. В крайнем случае, обострение конфликта может привести к следующему пункту.
  5. Санкции. Разрыв торговых отношений, запрет на финансовые операции, заморозка счетов крупных компаний (в особенности государственных) повышают риск снижения промпроизводства и платежного баланса, что моментально сказывается на курсе валют. Одного заявления о внешнеэкономических ограничениях вполне может хватить для обвала валютного рынка.
  6. Ситуация на глобальных валютных рынках. Поскольку валюты всех стран – это такой же финансовый инструмент, как акции или бонды, то они достаточно чувствительны к происходящему на глобальном рынке. В их стоимость даже больше закладываются настроения и ожидания, чем реальные факты. К примеру, если ожидается, что гособлигации США будут расти в ближайшее время, то инвесторы начнут выходить из активов развивающихся стран, что ослабит их национальные валюты.
  7. Информационное поле. Куда чаще не действия, а заявления политических лидеров или финансовых институтов оказывают большее влияние на валюты. Если представитель Госдепа США или местного Минфина публично объявит, что их ведомство «сделает российской экономике больно», то эти слова непременно будут восприняты участниками валютного рынка как серьезная угроза, и они переместят свои средства в другие активы.
  8. Доверие к национальной валюте. Если население хранит свои накопления в отечественной валюте и совершает в ней финансовые операции, то это приводит к укреплению курса рублю.
  9. Инвестиции в экономику страны. Вложения в экономику производятся через гособлигации. Чтобы инвесторы активнее вкладывались в ценные бумаги государства, необходимо предлагать им не только выгодные условия, но и подтверждать их надежность стабильной ситуацией в хозяйстве страны. Чем больше инвесторов покупают гособлигации, тем выше доверие к национальной валюте.

Поводов для ослабления или укрепления у валюты предостаточно. Наиболее влиятельными из них можно выделить ключевую ставку, показатель инфляции, цены на нефть, геополитику, а также информационное поле. Поскольку рубль очень чувствительно реагирует на изменения этих факторов, мы рекомендуем внимательно отслеживать его курс, если приходится часто иметь дело с валютными операциями. Кроме того, советуем хранить сбережения в нескольких валютах.

Обнаружили ошибку? Выделите ее и нажмите Ctrl + Enter.

Лучшие площадки для торговли бинарными опционами за 2020 год:
  • Бинариум
    Бинариум

    1 место! Лидер! Лучший брокер бинарных опционов за этот год!
    Идеальный вариант для начинающих — дают бесплатное обучение и демо-счет!
    Заберите свой бонус за регистрацию:

Добавить комментарий